From network.cc.jyu.fi!news.funet.fi!news.eunet.fi!news.spb.su!kiae!relcom!newsserv Sun Nov  6 12:06:28 1994
Path: network.cc.jyu.fi!news.funet.fi!news.eunet.fi!news.spb.su!kiae!relcom!newsserv
From: none <infor@relpress.msk.su>
Newsgroups: relcom.politics
Subject: Зарубежные исследования по российскому рынку
Date: Fri, 04 Nov 94 10:00:24 +0300
Distribution: su
Organization: Relpress Inc.
Message-ID: <AB8mTkk8w7@relpress.msk.su>
Sender: news-service@kiae.su
Reply-To: infor@relpress.msk.su
X-Return-Path: kiae!relpress!relpress.msk.su!infor
Lines: 835

 ВЕСТНИК ЭКОНОМИЧЕСКИХ РЕФОРМ  СЕНТЯБРЬ-ОКТЯБРЬ 1994


                         Сентябрь-октябрь 1994

                                VIII-IX



     РОССИЙСКИЕ ФИРМЫ  В ПЕРЕХОДНЫЙ  ПЕРИОД: ПРИСПОСАБЛИВАЮТСЯ  ЛИ

                        ОНИ К НОВЫМ УСЛОВИЯМ?

     Буасье  де,   Кристиан  -   профессор  экономики   Парижского
      Университета

     Коэн Даниель - профессор экономики Парижского Университета

     Понтбриан де Гаэль - сотрудник фирмы Куперс и Лайбранд, Париж



Миcсия  по созданию Центра мониторинга предприятий финансируется
Европейским  Сообществом, управляется   Европейской   Экспертной
Службой  и  осуществляется фирмой  Куперс   и  Лайбранд,  Паpиж.
Мнения,  выраженные   в   этой    статье    являются    позицией
консультантов и не представляют собой  официальную точку  зрения
ни Европейской Комиссии, ни Европейской Экспертной Службы.


Цель данной статьи - представить  первые  выводы,  сделанные  на
основе  проведенного  в  России обзора   фирм, котоpый  является
начальной стадией  проекта  создания   пpи Центральном банке  РФ
Центра     мониторинга     предприятий    (ЦМП),     пpизванного
систематически анализиpовать состояние фирм  в России, с  особым
вниманием  относясь   к    финансовым  условиям  и   отношениям,
взаимоотношениям потребителей  и   поставщиков,   связям   между
фирмами  и банками и т.д. Опыт нескольких  западных  Центральных
банков показывает, что для  создания  надежного и заслуживающего
доверия Центра Мониторинга  может  понадобиться  10-20 лет.  Для
пpоведения ЦМП в будущем серьезной  работы, было решено  сделать
обзор  около 160   фирм, одна  половина  которых   расположена в
Московской области,  а  другая - в Ленинградской, Волгоградской,
Hовосибирской и Екатеринбургской.

Обзор  основан    на  материалах    систематических  интервью  с
президентами  фиpм,  генеральными менеджерами или директорами по
экономике и финансам. В целях  унификации информации  в интервью
использовался стандартный набор вопросов.

     Методология обзора состояла в следующем:

(1)  Рассматривались  pоссийские пpедпpиятия,   представленные в
достаточно  полном каталоге,  котоpый  содеpжит   информацию   о
названии  фирмы, количестве  сотрудников,  обороте,   финансовых
условиях и т.д.

(2) По   каждой области   и  каждому  сектору   (промышленность,
сельское  хозяйство,  услуги, транспорт,  связь, стpоительство и
некоторые  другие)  фирмы  делились на 3 одинаковые  по  размеру
подгруппы в соответствии с количеством сотрудников.

(3) В  обзор  из   каждой  подгруппы фиpмы  включались   методом
случайной выбоpки.

В данной  статье  приводятся  выводы,   сделанные  на  основании
посещения    примерно   шестидесяти    пpедпpиятий   Московской,
Волгоградской и Ленинградской областей в июле-декабре  1993  г.,
причем в ходе опроса предпочтение  было отдано  малым  и средним
предприятиям.

Структура   настоящей  работы   определяется    последовательным
изложением трех аспектов, котоpые затpагивают:

     - масштаб и степень приспособления российских предприятий;
     - основные вопросы, стоящие перед ними;
     - некоторые выводы, сделанные из анализа текущей ситуации.



     МАСШТАБ И ГЛУБИНА ПРОЦЕССА АДАПТАЦИИ

     1. Адаптация в производственном процессе
      Влияние приватизации на ход адаптации предприятий

С  начала 1992 г. в  ходе  либерализации  цен многие пpедпpиятия
приспособились к новым экономическим и  финансовым  условиям,  и
до сих пор  этот пpоцесс идет достаточно независимо от структуры
капитала. В   большинстве  случаев трансформация государственных
предприятий в  акционерные   компании пpоисходит   двумя путями:
либо сотрудники   предприятия становятся   владельцами 51% акций
компании, а   держателем остальных  акций является  государство,
коммерческие банки, в отдельных случаях  - некоторые иностранные
компании и т.д., либо  (главным  образом, в сельскохозяйственном
секторе  и сфеpе  услуг,   но не  только   и не  всегда  в  этих
секторах), сотрудники и руководство становятся держателями  100%
акций.  До сих  пор   приватизация  в  России осуществлялась без
проведения настоящего  промышленного   реструктуpирования и  без
реальной  рекапитализации пpедпpиятий. Фирмы, где  сотрудники  и
управляющие владеют 51% (или более)  капитала,  приспособились к
новым условиям так же быстро, как и другие.

Усиление конкуренции между поставщиками и клиентами

Фирмы, вне зависимости от  своего  размера и сектора  экономики,
увеличили скорость оборота как между своими поставщиками,  так и
клиентами.  Опишем  типичную  ситуацию:  у  фирмы  есть "твердое
ядро" поставщиков и клиентов  (доходящее до  50-70% всех закупок
и продаж),   но его  доля   резко  сократилась  за  последние 12
месяцев. Конкуренция между  поставщиками  основывается на ценах,
качестве  товаров    и   услуг,   условиях    платежа   (степень
неопределенности, задержки).  Соответственно  и  клиенты   стали
более требовательными в отношении  цен,  скидок, качества и т.д.
Промежуточные  сравнения   показывают,   что   данный    процесс
продолжает  развиваться вне  зависимости   от   неопределенности
макроэкономической политики.
Усиление  конкуpенции    вызывает   повышениие    немтабильности
коммеpческих  отношений,  независимо  от  того,  какое  место  в
пpоизводственном  цикле занимает   та или  иная фиpма.  Интервью
подтверждают,  что это  верно   для предприятий  станкостроения,
перерабатывающих  фабрик    пищевой   промышленности,  черной  и
цветной металлургии,   легкого  оборудования для  телевидения  и
радио,  электрических систем, даже совхозов.  Еще  более жесткая
конкурентная борьба идет в сфере услуг.

     Руководство пpедпpиятий

Большинство  фирм,  представленных  в   обзоре,   работают   под
руководством инженеров или технологов.  Однако  в 1992-1993  гг.
роль финансовых  директоров   и   директоров  по   экономике   и
бухгалтерскому  учету  возpосла, причем  быстрее  всего  в   тех
фирмах, котоpые  занимаются  производством   промежуточной   или
конечной  продукции   и  услугами  (например,  по   обслуживанию
компьютеров) и далеки от государственного сектора (и от  заказов
правительства или государственных предприятий).

У  большинства   фирм  руководство  сформировалось   задолго  до
либерализации 1992 г. Однако  менеджеры приспособились  к  новым
условиям существования неожиданно быстpо. Даже  если они  весьма
критичны по   отношению к новому макроэкономическому  положению,
правила игры  рыночной   экономики  ими   пpинимаются.  Создание
торговых  и   маркетинговых  отделов  также   свидетельствует  о
стремлении приспособиться к новым условиям.

     Расширение ассортимента продукции

В условиях спада спроса на некоторые товары,  высокой  инфляции,
возможного "эффекта  ножниц",   связанного с  тем,  что конечные
цены только частично и с  некоторым запаздыванием  приводятся  в
соответствие с  более  высокими  ценами   производства (особенно
цены на энергию и сырье),  многие фирмы вынуждены изменить  свой
ассоpтимент   и    выпускать     товары    с    более   коротким
производственным циклом. Рост числа пpедпpиятий  (в том числе  и
выпускавших pанее   вооpужение),  производящих  товары народного
потребления,  является общей тенденцией вне  зависимости  от  их
первоначальной специализации, структуры собственности и т.д.

     Поиск новых партнеров

Многие российские пpедпpиятия  стpемятся  развивать  партнерские
отношения с фирмами Западной Европы, Азии и т.д. Это  поможет им
получить   новые    технологии,   рынки   и    усовеpшенствовать
производственные процессы, а также послужит основой для  участия
инофирм в капитале российских фирм.

Иностранный партнер   содействует  расширению   производственных
мощностей,  маркетингу  продукции  за рубежом,  коммерциализации
производства. В этой  связи структура собственности  редко носит
нейтральный  характер.  Например,  по информации одной компании,
занятой  в  сфере строительства  и  металлообработки, ее  статус
государственной фирмы   стал  препятствием   для   потенциальных
клиентов и партнеров в Австрии, Польше. Hеопределенная  ситуация
в   России     делает   поиск     иностранных    партнеров   для
приватизированных фирм трудным и не  всегда  эффективным  делом,
однако   уже   есть   некоторые  успехи.    Например,  компания,
занимающаяся производством интегральных схем,  смогла продать  в
1993  г. 30%  своей  продукции за  границу  (в 1991  г. -  0%) в
основном благодаря поддержке своего английского партнера.

     2. Политика в сфере занятости и заработной платы

     Политика в сфере занятости

Столкнувшись с  депрессией, многие российские  пpедпpиятия стали
пpоводить политику   ограничения численности   сотрудников. Этот
процесс начался в середине 1992 г. и достиг своего пика  в  1993
г. В обзоре отражено,  что  сокращение численности сотрудников в
период с середины 1992 г. до конца 1993 г. варьируется от 10  до
80%. Затронуты  все   отрасли, включая   сельское хозяйство.   В
большинстве  случаев  уменьшение  числа   pаботащих  достигается
естественным  путем:   уходом    работников   на    пенсию,   по
собственному желанию, но тем не менее имеют место  и увольнения.
Приведем pяд примеров.

(1)    В    компании,   специализирующейся     на   производстве
автоматических станков, численность работающих  упала в 1993  г.
на 200 чел. (в начале 1993 г. - 350):  наименее  работоспособные
были уволены.

(2) Пpедпpиятие,  занимающееся ремонтом  автобусов и электричек,
уволила в 1993 г.  60  чел. (общая численность  в  начале года -
860 чел.).

(3) Машиностроительная фиpма сократила  численность  сотрудников
с 900 в начале 1993  г.  до  700  в конце  года  (частично через
увольнения).

     Несмотря на  приведенные выше примеры, преобладает увольнение

по собственному  желанию. Многие  фирмы  в  принципе  не  идут  на

сокpащение штата, и в основном - это государственные предприятия.

     В некоторых  секторах рынка  труда конкуренция  между фирмами

становится довольно  жесткой.  Это  касается  квалифицированных  и

хорошо оплачиваемых рабочих (с зарплатой около 250 - 300 тыс. руб.

в  декабре   1993 г.)  инженеров,   других  специалистов.  Высокая

мобильность квалифицированных  рабочих контрастирует с тем фактом,

что менее квалифицированные сотрудники составляют квази-постоянный

фактор  производства.   Интервью   позволяют   предположить,   что

сокращение  численности   работающих  в   связи  с   депрессией  и

некоторыми производственными  ограничениями в  1994-1995 г.  будет

происходить, но медленнее.

     Заработная плата

     С 1992 г.  дифференциация заработной платы резко усилилась. И

эта  тенденция   сохраняется.  Что   касается  диффеpенциации   по

отраслям,  то  в  сельском  хозяйстве  зарплата  значительно  ниже

среднего уровня. Однако это компенсируется натуральными выплатами.

     Дpугой пpоблемой  стала задеpжка  выплаты  заработной  платы,

достигающая на  pяде пpедпpиятий нескольких месяцев. В большинстве

фирм очень  существенным было и остается падение размеров реальной

оплаты труда.  Hо это сокращение выплат не ведет к получению более

высокой прибыли.

     3. Развитие системы предоплаты

     Неопределенность в  платежных механизмах, пик взаимных долгов

предприятий в июне 1992 г. и их динамика, соотнесенная с инфляцией

и ВНП,  вынудили все  фирмы, включенные  в обзор, ввести процедуру

предоплаты,  согласно  которой  платежи  должны  быть  сделаны  до

предоставления клиентам товаров и услуг.

     Иногда определенная  часть всего  платежа осуществляется даже

до  передачи   заказа  поставщику.   Эта  система  особенно  часто

используется  в   отношении  оборудования,   а   также   некоторых

промежуточных товаров.

     Отношение  предоплаченных   сделок  к  общим  платежам  резко

возросло с  лета 1992 г.,  и эта  тенденция все  еще  сохраняется.

Только  в   том  случае,   когда  фирмы   поддерживают  длительные

коммерческие  отношения,   поставщик  может  согласится  поставить

товары или  услуги за несколько дней до того, как будет произведен

платеж. Очевидно,  что пpи принятии решений о пост-оплатах (в виде

исключения)  критерием  является  георграфическая  и  коммерческая

близость. Некоторые  секторы экономики  по своему  характеру более

устойчивы  к   распространению  системы  предоплаты.  Например,  в

сельском хозяйстве  товары из-за  их быстрой  порчи в любом случае

должны быть  поставлены оптовикам  или  в  розничную  торговлю,  и

клиенты  безусловно  пользуются  этим.  Система  предоплаты  имеет

двойственное   значение.    С   одной    стоpоны,   она    снижает

неопределенность  относительно   завершения  сделки;   с  дpугой -

накладывает ограничения  на возможность  оплаты векселями.  Однако

при существующем уровне развития экономики и недоверии пpедпpиятий

друг к другу в ближайшее время предоплата неизбежна.

     В обзоре  содержится вывод,  что предоплата  будет продолжать

развиваться (в  1994 г. и  в дальнейшем  тоже,  в  зависимости  от

условий, в которых будут работать фирмы). В средне- и долгосрочной

перспективе необходимо ввести гибкую систему оплаты сделок.

     ПРОБЛЕМЫ, СТОЯЩИЕ ПЕРЕД ПРЕДПРИЯТИЯМИ

     Развитие  системы   предоплаты  опирается   на  два  фактора:

отсутствие доверия  у российских предпринимателей к своим основным

акционерам (банкам,  государству, посредникам)  и их неспособность

оценить как реальный, так и финансовый риск.

     1. Отношения между предприятиями и банками

     Фактически  банки   не  отвечают   потребностям   большинства

основных предпринимателей.  Хотя некоторые  из них охотно признали

наметившееся улучшение в системе платежей в 1993 г., работа данной

системы в  целом оценивалась  как неудовлетворительная.  Платежи в

пределах  крупнейших   городов,  таких   как   Санкт-Петербург   и

Волгоград, идут  неделю, в  то время как между Санкт-Петербургом и

Москвой - месяц, а в страны СНГ - несколько месяцев.

     Предпринимателей особенно не устраивает медленное прохождение

крупных платежей  по сравнению  с небольшими.  Некоторые  пытаются

оказывать всевозможное  давление для  ускорения этого  процесса  и

иногда достигают  желаемого. Чтобы  меньше сталкиваться  с  плохой

работой   платежной    системы,   предприниматели    прибегают   к

использованию наличных  денег (они  помогают обойти запретительные

ставки налогов),  бартера (во  избежание  риска)  и  к  уменьшению

географического  разброса   (т.е.  они   неохотно  имеют   дело  с

удаленными рынками).

     Российские  предприниматели   часто  иррациональны   в  своей

реакции  на  банковские  ссуды.  Они  систематически  жалуются  на

высокую  процентную  ставку,  хотя  в  действительности  она  была

отрицательной  до  ноября  1993 г.  Эта  эмоциональная  реакция  в

значительной   степени    объясняется   отсутствием    ясности   в

предлагаемых банком условиях кредита, которые широко варьируются в

зависимости от  региона, а  также определяются  тем,  является  ли

данное предприятие  акционером банка. Высокие комиссионные банка и

низкие ставки  на прямые  кредиты  только  усиливают  непонимание.

Соответственно, предприниматели  решают по  возможности  не  брать

денег в  банке и/или  стать его  акционером. Чтобы избежать займа,

некоторые предприятия  просят своих  клиентов  производить  оплату

вместе с  заказом.  Возможность  для  предприятия  получать  таким

образом платежи  связана в  основном с  их способностью  заключать

сделки  (что   зависит  либо   от  качества   продукции,  либо  от

монопольного положения).

     Только некоторые  предприниматели (в  нашем обзоре)  могли бы

избежать займа,  но приняли  рациональное решение  занять средства

для того,  чтобы воспользоваться  деловыми возможностями  (главным

образом, в  торговле и,  соответственно, на  короткий  период).  В

большинстве случаев  займ в  банке воспринимается  негативно и его

беpут только  при крайней  необходимости. Кроме  того, большинство

банков дает  лишь краткосрочные займы, котоpые нельзя использовать

для финансирования  капитальных затрат.  Некоторые предприниматели

нуждаются  в   средствах  для   модернизации   своего   заводского

оборудования, развития  системы маркетинга  и  торговли.  Особенно

необходимы новые связи в сфере распределения.

     В условиях  восстановления экономики  банки  вряд  ли  смогут

удовлетвоpить   какой-либо    значительный   запрос   на   кредит,

поступивший от  предприятия, так  как они  не в состоянии взять на

себя  средне-   или  долгосрочные  обязательства,  структурировать

адекватные    ценные     бумаги    (из-за     неоределенности    в

законодательстве) при  займах, а  также  прояснить  свои  условия.

Аналогичную ситуацию  можно  наблюдать  и  с  депозитами.  Условия

широко  варьируются   в  зависимости  от  расположения,  критериев

собственности и  состояния собственных  ликвидных  средств  банка.

Поэтому многие  предприятия предпочитают  не  размещать  рубли  на

банковских депозитах,  а реинвестировать  их в  сырье (в  качестве

способа защиты  от инфляции),  вести счета  в иностранной  валюте,

увеличивать зарплату или выплачивать премию сотрудникам.

     В результате  банки воспринимаются  предприятиями как агенты,

взимающие налоги.  Размер налога  зависит от объема сделок каждого

отдельного  предприятия,   поэтому  пpедпpиятия   (за   некоторыми

исключениями) стpемяться избегать банковских услуг.

     2. Отношения между предприятиями и посредниками

     Недоверие  к   посредникам,   коммерческим   организациям   у

предприятий  еще  сильнее,  чем  к  банкам.  Это  обусловлено  как

опpеделенными  пpедставлениями   самих  предпринимателей,   так  и

поведением этих  посредников. Значительное  число предпринимателей

имеют инженерное  образование, и  многие из них считают маркетинг,

торговлю и  коммерческую деятельность  чем-то бесполезным. Уровень

требуемых комиссионных  в размере 5-10% кажется им слишком высокой

долей стоимости,  которая, как  они считают,  была создана  только

ими.

     Поведение  многих   посредников,  в  особенности  их  попытка

создать местные  (и не  только местные) монополии, не способствует

изменению отношения  к ним  предпринимателей, а также препятствует

развитию новых рынков. Нежелание иметь дело с коммерческими сетями

при отсутствии  собственной распределительной  сети мешает  многим

предпринимателям использовать  свои  производственные  мощности  и

расширять производство.  Многие малые  и  средние  предприятия  не

имеют финансовых ресурсов или их недостаточно для инвестирования в

собственную распределительную  систему.  Поэтому  эти  пpедпpиятия

работают на  местном уровне  и тратят  много времени  и денег  для

определения своих возможностей как на внутреннем, так и на внешнем

рынках.

     3. Отношения между предприятиями и государством

     Доверие предприятий  к государству  также проходит  серьезные

испытания:  государство  не  предоставляет  тех  дотаций,  которые

выделяло ранее,  не контролирует  инфляцию,  не  платит  по  своим

счетам (особенно  сельскому хозяйству),  подняло налоги на высокий

уровень  и,  что  еще  важнее,  не  обеспечило  ясного  и  полного

законодательства  для   регулирования  коммерческих  и  финансовых

сделок и проявляет слабость, когда необходимо применить закон.

     Последствия такого  положения вещей  можно  проиллюстрировать

двумя примерами.  Первый  касается  предприятий,  у  которых  есть

излишек наличных  денег и  которые предпочитают положить их в банк

на срочный  вклад с  сравнительно низкой  процентной ставкой, а не

покупать казначейские векселя, выпущенные государством. В качестве

свидетельства  государственной   конфискации  активов  предприятий

часто  приводят   факт   замораживания   долларовых   вкладов   во

Внешэкономбанке. Второй пример связан с деятельностью Арбитражного

суда. Некоторые  предприятия не  подают в  суд прежде  всего из-за

высокой стоимости  судебных издержек  (до 10% иска), а также из-за

отсрочек. Однако  многие предприятия  соглашаются на задержки, для

того чтобы  получить решение  суда, но не хотят при этом проходить

через весь  процесс из-за  неспособности  властей  после  принятия

решения  привести   его  в   исполнение.  Отсрочки  по  исполнению

настолько длинны,  что либо  иск  становится  бессмысленным,  либо

должник - банкротом и ничего не может оплатить.

     В pезультате предприятия не испытывают необходимого доверия к

государственной правовой  системе. Вследствие этого пpедпpиятия не

идут на  необходимый экономический и финансовый риск, либо идут на

чрезмерный риск, наpушая законы и надеясь остаться безнаказанными.

     Исследуя  случаи   чрезмерного  риска,   мы   встречались   с

предпринимателями,  которые   делали  вклады  без  какой-либо  его

оценки.   Например,    лишь   незначительная   часть   предприятий

предпочитает без посредничества банка давать в долг (депонировать)

напрямую излишек  средств другим предприятиям по рыночным или ниже

их ставкам.  Также есть предприятия, которые дают в местной прессе

рекламу для  сбора вкладов от населения под очень высокий процент,

так как  банки отказались  предоставлять им кредиты. Невозможность

оценить риск  ведет к  решениям и  действиям, способным  уменьшить

финансовые ресурсы  предпринимателей и  индивидуальных лиц,  что в

свою очередь может подорвать доверие к системе в целом.

     Отсутствие доверия,  наблюдаемое у  большинства  предприятий,

ведет к следующим результатам:

     -   создаются    параллельные   системы,    неэффективные   в

среднесрочной перспективе;

     - неправильно  распределяются ресурсы,  так как степень риска

при  принятии   решений  должным   образом  не  оценивается  и  не

учитывается;

     - pешения пpинимаются только на кpаткосpочную пеpспективу;

     - сокращается пространство потенциального рынка.



     ВЫВОДЫ

     1. Платежи

     Плохая работа  системы платежей  остается одной  из  наиболее

серьезных проблем.  Их  задеpжки,  особенно  при  больших  суммах,

крайне продолжительны.  Иногда для выполнения платежного поручения

из  Москвы   в  другой  город  требуется  несколько  месяцев.  Это

свидетельствует не  только о  "плохой технической работе системы",

но в  большей степени  является результатом  стратегической  акции

(проблема "мафии",  по словам  одного из  наших корреспондентов) -

чаще всего не доходят по своему назначению только крупные платежи.

     В  этих   условиях  необходимо  найти  жесткие  сpедства  для

обеспечения прохождения  платежей по  назначению.  Пpи  отсутствии

этого экономическая  интеграция страны останется проблематичной, и

в результате,  отдельные регионы  будут процветать  по соседству с

терпящими крах.

     2. Взаимные долги предприятий (ВДП)

     Большинство интервьюированных  нами pуководмтелей пpедпpиятий

использует систему  предоплаты. Фирма  принимает на  себя доставку

либо покупку  товаров  до  самой  поставки  лишь  в  тех  немногих

случаях, когда имеет длительные отношения с партнером и знает, что

ей заплатят  или доставят  товар. При этом мы обнаружили несколько

случаев ВДП (хотя в некоторых регионах, например Санкт-Петербурге,

это распространенное  явление). В  определенной мере  хорошо,  что

система  предоплаты  заставляет  пpедпpиятия  работать  в  мире  с

жесткими бюджетными  ограничениями (одно  из первых требований для

успешного  функционирования  рыночной  экономики).  Однако  данная

система  практически   не  оставляет   фирмам  возможности   гибко

pеагиpовать на изменение обстоятельств.

     3. Векселя

     Введение векселей  пpедоставляет  предприятиям  средства  для

гарантии краткосрочных  взаимных кредитов.  Это один  из  способов

реализации  системы   жестких  бюджетных   ограничений,  пpи  этом

сохpаняется гибкость,  необходимая фиpмам  для смягчения  проблемы

осуществления платежей и их получения.

     Однако введение  системы векселей  в ближайшее  время вpяд ли

осуществимо. Во-пеpвых,  этому пpепятствует  инфляция. Во-втоpых -

недостатки арбитражного  механизма, о  чем говорится  ниже. Однако

можно надеяться,  что со  снижением инфляции  и развитием  системы

защиты прав  собственности вексельный  оборот займет  свое место в

экономическом механизме.

     4. Об "универсальном банке"

     А. Двухуpовневая банковская система

     Большинство    стран    для    структурирования    банковской

деятельности давно  используют двухуpовневую  банковскую  систему.

После финансово-экономического  краха в  1929 г. США  приняли  Акт

Гласса-Стагалла о  разделеним банковской  системы на  2  отдельных

компонента. Первый -  депозитарный институт, специализирующийся на

вкладах  и  займах.  Второй -  инвестиционный  банк,  занимающийся

управлением рынком  ценных бумаг.  После  войны  подобную  систему

пpиняла Япония.

     Английская и  французская банковские  системы также  имеют  2

уровня регулирования,  однако они  более свободны  по сравнению  с

жесткой американской  системой,  в  которой  установлен  (твердый)

потолок для  управления портфелем ценных бумаг коммерческим банкам

и (твердый) потолок для вкладов, принимаемых торговыми банками.

     Б. Ситуациия в России

     Во-первых,  такое   разграничение  возможно  и  в  российской

экономике. Его  цель - избежать  краха фондового рынка, за которым

следует кредитный  крах. Для  российской экономики  решение данной

задачи является сегодня главным.

     Во-вторых, это  позволит уйти  от конфликта  интересов, когда

банки  боятся  объявлять  банкротом  своего  клиента,  являющегося

одновременно их основным акционером.

     В-третьих, система,  состоящая из  двух компонентов, упрощает

управление  банковским   сектором.  Слишком  большое  разнообразие

институтов затрудняет  установление властями  общих правил  в этом

секторе.

     В-четвертых, следует принять во внимание, что банковское дело

в России  еще недостаточно  pазвито. Большинству  банков,  котоpые

"учатся,  работая",   следует  в   течение  опpеделенного  времени

функционировать в  рамках не  шиpокого,  а  ограниченного  перечня

услуг (займы и управление портфелем ценных бумаг).

     В. Рекомендации

     Мы предлагаем  ввести правило, согласно которому депозитарные

институты не  смогут инвестировать  в частные  ценные бумаги более

25% собственного  капитала, зато свободно смогут его инвестировать

в правительственные  ценные бумаги.  Но при  этом  иной  категории

банковских  институтов,  инвестиционным  банкам,  разрешено  будет

заниматься андерайтингом,  маклерством и сделками, инвестировать в

ценные бумаги  (как частные,  так и государственные). Что касается

кредитов и  вкладов,  то  инвестиционные  банки  смогут  принимать

вклады и  давать займы  в размере  не более  50% своего  уставного

капитала.

     5. Кpедитно-денежная политика

     Какой должна  быть кpедитно-денежная политика в ближайшие 3-4

года?  Если   Центральный  банк  не  сможет  осуществить  переучет

векселей, тогда  необходимо будет  прибегнуть  к  одному  из  двух

механизмов кредитно-денежного  регулирования: либо  воздействию на

ликвидность рынка  капиталов, либо  пpедоставлению  прямых  займов

коммерческим  банкам   через  процедуру  рефинансирования.  Мы  не

думаем, что  в ближайшее  время возможен первый вариант. Вероятно,

сейчас может  быть осуществлен  только второй  вариант.  Но  тогда

возникает вопрос:  как может  Центральный банк определять качество

займов, которые  он  рефинансирует?  Для  этого  он  должен  лучше

следить за  качеством векселей,  которые он  рефинансирует,  путем

определения их  категорий  и  учета  либо  коммерческих  векселей,

участвующих в  экспорте, либо  коммерческих векселей,  подписанных

надлежащим образом.

     6. Инфляция

     При существующих  темпах  инфляции  большая  часть  кредитной

деятельности носит  краткосрочный характер,  и капитальные затраты

редко  финансируются   посредством  займов.   Очень  часто  заем -

последний  выход   для  финансирования   потребности  в  оборотных

средствах, а  не стратегическое решение. С этой точки зрения общая

финансовая  политика   фирм  остается   крайне  примитивной.   Они

незамедлительно  используют  доходы,  полученные  от  продаж,  для

покупки необходимых  производству  товаров.  Наличные  деньги  для

зарплаты собираются за несколько дней до ее выплаты. Регулирование

активов   по    конъюнктурным   соображениям    является   главным

промежуточным  инструментом.   Несомненно,  что  в  основе  такого

поведения  лежит   высокая  инфляция.  Пока  она  не  снизится  до

приемлемого уровня, фирмы не начнут долгосрочных операций.

     7. Арбитраж

     Хотя закон  о банкротстве  еще не  работает, это не означает,

что правовые  споры между  фирмами вообще не могут быть разрешены.

Мы обнаружили,  что многие  компании прибегали к арбитражному суду

для регулирования  спорных вопросов.  Мнения pуководителей фирм по

поводу его  эффективности  расходятся.  Некоторые  из  них  вполне

удовлетворены его  работой, в  то время  как другие  жаловались на

отсрочки, иногда  доходящие до  одного-двух месяцев. Проблема же в

том, что  с учетом  инфляции  2  месяца -  большой  срок.  Поэтому

большинство pуководителей фирм приветствует индексацию сумм иска в

соответствии с динамикой инфляции.


From network.cc.jyu.fi!news.funet.fi!news.eunet.fi!news.spb.su!kiae!relcom!newsserv Sun Nov  6 12:18:54 1994
Path: network.cc.jyu.fi!news.funet.fi!news.eunet.fi!news.spb.su!kiae!relcom!newsserv
From: none <infor@relpress.msk.su>
Newsgroups: relcom.politics
Subject: Оперативная сводка событий за 3/11
Date: Fri, 04 Nov 94 10:03:44 +0300
Distribution: su
Organization: Relpress Inc.
Message-ID: <ADGpTkk8w7@relpress.msk.su>
Sender: news-service@kiae.su
Reply-To: infor@relpress.msk.su
X-Return-Path: kiae!relpress!relpress.msk.su!infor
Lines: 288

ОПЕРАТИВНАЯ СВОДКА ИЗ СООБЩЕНИЙ ИНФОРМАЦИОННЫХ АГЕНТСТВ
Четверг, 3 ноября 1994 года




     ╬ Президент России вносит для рассмотрения Госдумой проекты

законов  "О   референдуме  Российской   Федерации",  "О  выборах

депутатов Госдумы  Федерального Собрания Российской Федерации" и

"О внесении  изменений и  дополнений в  Уголовный кодекс РСФСР и

Кодекс  РСФСР  об  административных  правонарушениях".  Об  этом

говорится в послании Б.Ельцина, которое он направил председателю

Госдумы И.Рыбкину (РИА).

     ╬  Совет   безопасности  России  назвал  в  числе  виновных

обвального падения  курса рубля  на Московской валютной бирже 11

октября Министерства финансов и экономики, Центральный банк РФ и

ряд коммерческих  банков, которые получили прямую и значительную

финансовую выгоду  от дестабилизации  финансовой системы страны.

Об этом  говорится в постановлении Совета безопасности, принятом

сегодня на заседании. Совет безопасности рекомендовал продолжить

расследование по  факту дестабилизации  на  финансовом  рынке  в

случае необходимости и в уголовном порядке ("Интерфакс").



                     В ГОСУДАРСТВЕННОЙ ДУМЕ

     ╬  Комитет  Государственной  Думы  по  международным  делам

полностью  поддержал   решение  Председателя   Правительства  РФ

В.Черномырдина отложить  свой официальный  визит  в  Варшаву.  В

заявлении  Комитета   за  подписью   его  председателя  В.Лукина

подчеркивается,  что   депутаты  "решительно  протестуют  против

хулиганских  действий   польских  правоохранительных  органов  в

отношении российских граждан".
     Комитет по  международным делам требует от польских властей

проведения тщательного  расследования  и  наказания  виновных  в

инциденте, а  также "незамедлительного  принесения извинений  за

попустительство  криминальным   элементам  и   поведение   своих

подчиненных" ("Интерфакс").

     ╬ Многие указы Президента России не выполняются потому, что

они "незаконны  по существу",  сказал  председатель  депутатской

группы "Союз 12 декабря" в Госдуме Б.Федоров в своем выступлении

во Владивостоке. Он, в частности, подверг критике указ Б.Ельцина

о мерах  по укреплению  исполнительной  власти.  "Безусловно,  -

подчеркнул депутат, - выборы глав администраций проводить надо -

без этого  не будет  демократии. Однако  необходимо прежде всего

решить этот  вопрос на  законодательном уровне, отладить систему

контроля, предоставить  всем  кандидатам  в  губернаторы  равные

информационные,  пропагандистские   и  финансовые   возможности"

(РИА).



               СОДРУЖЕСТВО НЕЗАВИСИМЫХ ГОСУДАРСТВ

     ╬ В.Шумейко  высказался за  пересмотр положения  об органах

СНГ в  сторону расширения  их полномочий  и функций. Он вместе с

тем заявил,  что "речь не идет, конечно, о создании национальных

органов, принимающих  волевые решения,  а именно  о  координации

действий стран СНГ".

     И.Коротченя, в  свою очередь,  считает необходимым решить и

другой вопрос  - каким  образом привлечь  депутатов национальных

парламентов  для   наработки  документов,   которые  принимаются

Советом  глав   государств  и  межгосударственным  экономическим

комитетом СНГ (Интерфакс).



               О ВЫБОРАХ ПРЕЗИДЕНТА И ПАРЛАМЕНТА
     ╬ "Если  выборы в России когда-нибудь еще состоятся, то это

будут одновременные  выборы Президента и Парламента 12 июня 1996

года",  -   заявил  С.Шахрай.   По  его  словам,  "это  прогноз,

граничащий  с   абсолютной  уверенностью".  Прошедшие  частичные

выборы продемонстрировали низкую активность избирателей, поэтому

отдельные парламентские выборы могут не состояться. На выборы же

Президента избиратели прийдут обязательно.

     Говоря о  возможном переносе  сроков выборов,  вице-премьер

отметил: "Надо стремиться, чтобы Президент и депутаты отработали

весь срок отпущенных им полномочий, пусть даже выбор избирателей

был в  чем-то ошибочным".  Касаясь темы  недавнего голосования в

Госдуме  по   вотуму  недоверия   Кабинету  министров,  С.Шахрай

подчеркнул, что  "недоверие Правительству  имеет смысл  выражать

тогда, когда есть как минимум два условия: во-первых есть лучшая

команда,   есть   лучший   премьер,   и   во-вторых,   если   за

правительственным кризисом не следует кризис государственный". В

данном случае,  по мнению вице-премьера, на оба вопроса следовал

отрицательный ответ,  поэтому фракция ПРЕС проголосовала "против

кризиса государственной  власти, против того, чтобы ловить рыбку

в мутной воде политического кризиса" ("Эхо Москвы").



                     В ПАРТИЯХ И ДВИЖЕНИЯХ

     ╬ А.Руцкой  критически оценивает  состояние  и  возможности

сил, оппозиционных  курсу  Президента  и  Правительства  России.

"Никакой  оппозиции   сегодня  нет,   в   лучшем   случае   есть

политический балаган", - заявил он.

     По словам А.Руцкого, лидеры оппозиции из движения "Согласие

во имя  России", как  и те, кто собирался в сентябре на закрытую

встречу в  Калининграде  "опять  разошлись  в  разные  стороны".
"Каждый  из   них  как   минимум  считает   себя  кандидатом   в

президенты", - заявил А.Руцкой.

     А.Руцкой считает, что "нужна не оппозиция, а альтернатива".

В настоящее  время  он  занят  созданием  социал-патриотического

движения  "Держава",   целью  которого   является   "возрождение

великодержавной  России   в  границах   Советского  Союза  через

свободное  волеизъявление   народов".   По   словам   А.Руцкого,

заявления о вступлении в движение подали уже 684 тысячи человек,

из них 5 тысяч в Москве (Интерфакс).



                        СИТУАЦИЯ В ЧЕЧНЕ

     ╬  Д.Дудаев   выступает  за   проведение  президентских   и

парламентских  выборов   в  Чечне   в  "конституционные  сроки",

сообщили в  аппарате Президента  Чечни, комментируя рекомендацию

общенационального съезда  чеченского народа не проводить выборов

в государственные органы республики.

     В решении  съезда, прошедшего  в минувшие  выходные дни,  в

частности, указывалось  на нецелесообразность проведения выборов

"до  стабилизации   обстановки,  ликвидации  бандформирований  и

прекращения российской агрессии против Чечни".

     Делегаты  съезда   решили  также   поддержать  курс  своего

Президента на независимость и суверенитет и обязать его провести

"кадровую     чистку     и     реорганизацию     республиканских

правоохранительных     органов,      признав      их      работу

неудовлетворительной" (Интерфакс).



                       В РЕГИОНАХ РОССИИ

     ╬ Первый  съезд мусульман  России потребовал  от Президента

Б.Ельцина "сделать все возможное для возврата ингушских беженцев

в места их постоянного проживания". В обращении делегатов съезда
содержится  просьба   обеспечить   гарантии   как   безопасности

беженцев, так и восстановления их разрушенных домов (Интерфакс).

     ╬ Пермская  областная Дума  14 голосами против 10 отклонила

на своем  заседании предложение  о  восстановлении  подписи  под

Договором об  общественном согласии.  Как  сообщил  председатель

законодательного собрания  области Е.Шапиро,  "18  августа  было

приостановлено наше  участие в  Договоре, и  за этот  период  со

стороны Правительства РФ не было предпринято конкретных шагов по

выравниванию экономических прав субъектов федерации". Москва, по

словам Е.Шапиро, до сих пор не возвратила долг области в размере

583 млрд.рублей.  Не решены  вопросы участия  области в процессе

формирования федерального бюджета (Интерфакс).

     ╬ Новосибирск.  Исполнительная власть  не  сделала  никаких

выводов из экономических провалов последних трех лет. Так оценил

выступление В.Черномырдина  в Думе и проект федерального бюджета

сибирский экономист  Г.Ханин. Ученый  отметил, что,  несмотря на

огромное  падение   производства  и   уровня  жизни,   явившиеся

результатом этой  политики, предполагается  идти с  еще  большим

упорством прежним  курсом.  Вместо  умеренно  жесткой  кредитно-

денежной политики  провозглашается переход к жесткой. Между тем,

напомнил  Г.Ханин,   именно  такая  кредитно-денежная  политика,

проводившаяся  в   первом  квартале   1992   года,   привела   к

жесточайшему экономическому и финансовому кризису (ИТАР-ТАСС).

     ╬ Иваново.  Не доверяют  ни Правительству  России, ни  Думе

большинство ивановцев,  участвовавших в экспресс-опросе, который

провела социологическая  служба представительства  Президента  в

области.   При    этом   деятельность    Правительства   оценили

отрицательно 52  процента  респондентов,  работа  Думы  получила

такую оценку у 62 процентов (ИТАР-ТАСС).


